С.В. Рахманинов принадлежит к числу крупнейших музыкантов рубежа 19-20 веков, чья жизнь и творчество тесно связаны с Новгородской землей. Памятник был открыт 14 июня 2009 г.
Автор памятника – скульптор, народный художник России, действительный член Российской академии художеств, член Президентской комиссии по культуре А. И. Рукавишников
Сквер оформлен к юбилею города в 2009 году. Около памятника посажены кусты сирени, любимого растения музыканта.